11月以来，受多重积极因素的积累，市场呈现触底反弹的态势。海外美联储会议纪要暗示放缓加息；国常会定调，提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕的前提下，降准预期提升；随后，优化疫情防控20条措施、金融支持房地产16条措施等大幅提振经济预期。泓德基金基金经理于浩成指出，在疫情防控优化调整、地产政策边际宽松、美联储加息放缓以及全球局势缓和多重预期改善之下，国内经济复苏预期改善市场触底反弹。

泓德基金于浩成表示，当下市场属于经济复苏预期下的贝塔行情，大部分本轮受损的板块股价都有一定的修复空间，但后期还是会回到行业和公司基本面上，中长期增长前景清晰、质地优秀的公司会有更持续的表现。总体而言，泓德基金于浩成认为，尽管后续仍面临国内局部疫情超预期的干扰，经济复苏不会一蹴而就，但基于国内持续恢复的宏观经济与稳健充裕的货币政策使得A股市场具备较强的韧性，叠加目前较低的估值水平，总体对资本市场持积极乐观态度，复苏的顺序而言，早周期的地产、消费会相对靠前，之后是科技、制造业等。

泓德基金于浩成表示，基金组合总体上仍坚持成长风格，聚焦新兴成长产业，把握产业发展“临界点”，在“甜点区”投资竞争优势突出、治理结构优秀的公司。后续主要关注几大板块：

长期看好科技、新能源板块。泓德基金于浩成指出，全球碳中和背景下，近五年新能源产业在资本市场上的发展规模稳步提升。经历16-21年的经济上行周期后，叠加疫情影响，长期看传统经济领域（地产、基建）显现疲态，新能源等新兴产业或发展壮大，氢能、光伏、风机、储能等投资仍处于快速增长期。

大制造领域，泓德基金于浩成主要看好有望景气触底回升的半导体、维持高景气度的军工以及智能汽车板块。长期看，优质半导体企业仍有较大成长空间，半导体国产替代份额有望提升。

中短期看好部分疫情复苏的主线板块，包括：消费、医疗器械、地产等。泓德基金于浩成分析，经过前期调整，医疗、消费等板块估值已触及市场相对底部区域，随着未来各地进一步落实疫情优化政策，反弹可能性较高。此外，11月以来，受多重利好政策影响，房地产及建筑材料等相关板块表现亮眼，随着稳房产基调逐渐明朗，相关板块升温的可预见性增强。